4万亿复刻当年盛况！史上最大电网投资，40%增幅点燃三大黄金赛道

4万亿复刻当年盛况！史上最大电网投资落地 40%增幅点燃三大黄金赛道

提及4万亿级投资，不少投资者会想起当年撬动经济的重磅举措，如今历史级红利再度来袭！1月15日，国家电网正式官宣“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”的2.85万亿元大幅增长40%，创下电网行业投资规模的历史新高，成为新一轮扩内需、稳增长的核心引擎。这一投资力度不仅远超“十三五”2.64万亿元的规模，更以40%的增幅实现质的跨越，较“十四五”仅7.96%的增速形成鲜明对比，将全面带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。

此次4万亿电网投资并非简单的规模扩张，而是聚焦“绿色转型+技术革新+网络升级”三大核心方向，布局精准且后劲十足。投资将重点支撑“西电东送、北电南供”能源输送网络巩固，加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30%，为“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送提供关键支撑。同时，将服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，并满足3500万台充电设施接入需求，助力零碳工厂和零碳园区建设。此外，强化关键核心技术攻关，推动新型电力系统产业链供应链关键核心技术全面自主可控，成为此次投资的另一大亮点。

与当年4万亿投资侧重基建拉动不同，此次电网投资更凸显“新基建+科技赋能”的时代特征，AI、储能、数字化等新技术与电网建设深度融合，催生三大高景气黄金赛道，相关概念股已在资本市场率先反应：

一、特高压与智能电网核心赛道

作为能源跨区域调配的核心载体，特高压工程是此次4万亿投资的重中之重，相关设备龙头将直接受益于项目落地。

- 国电南瑞：电网行业“全能龙头”，总市值达1911.56亿元，掌控75%电网调度系统市场份额，特高压直流控制保护市占率超74%，2025年订单已破500亿，深度参与国内重大特高压项目建设。

- 特变电工：全球变压器霸主，特高压变压器市占率超40%，独家掌握±1100kV核心技术，当日股价大涨6.19%，总市值达1439.54亿元，海外业务增速迅猛，沙特164亿订单创下出海纪录。

- 中国西电：特高压“国家队”，国内唯一特高压交直流设备全链供应商，绑定80%国家级工程，当日股价上涨5.00%，总市值688.41亿元，海外收入增速超60%。

- 平高电气：特高压GIS开关之王，市占率达44%，技术壁垒全球领先，中标45条国家级特高压线路，当日股价上涨2.53%，总市值269.62亿元。

- 许继电气：特高压换流阀市占率超37%，高端市场份额过半，特高压业务营收占比达60%，当日股价上涨1.95%，总市值293.06亿元。

二、储能与新型电力设备赛道

新型电力系统下，储能作为新能源消纳的关键环节，以及固态变压器等新技术商业化，成为投资增量核心。

- 思源电气：储能与电网双驱动龙头，海外订单激增88.9%，储能中标2.4GWh，2025年Q3净利同比增46.9%，当日股价大涨4.40%，总市值达1320.04亿元。

- 金盘科技：新能源特种变压器领跑者，全球首创18MW海上风电变压器，固态变压器（SST）技术即将进入商业化落地期，总市值441.39亿元，数据中心电力改造订单增长迅猛。

- 阳光电源：全球光伏逆变器龙头，储能系统出货量稳居国内前列，适配分布式新能源场景，同时布局800V高压快充技术，契合AI数据中心用电需求。

- 南网储能：抽水蓄能装机规模超千万千瓦，新型储能业务增速超50%，成为电网调节能力提升的核心标的。

- 科陆电子：储能领域全产业链布局龙头，国内首批获得储能系统集成资质的企业之一，储能产品覆盖电网侧、用户侧、新能源侧等多场景，2025年储能订单规模突破百亿，同时在充电桩与智能电表领域持续发力，与国家电网合作深度绑定，受益于电网智能化与储能基建的双重红利。

三、电网数字化与出海赛道

电网智能化、数字化升级与电力设备出海构成另一大增长曲线，成为龙头企业第二增长极。

- 华明装备：变压器分接开关市占率全球第一，受益美国电网改造需求，2025年海外订单增长70%，当日股价上涨2.94%，总市值248.25亿元。

- 东方电缆：海底电缆技术全球领先，欧洲海风订单占比超50%，2025年海外营收占比预计达40%，总市值416.14亿元，当日股价上涨2.79%。

- 三星医疗：智能电表核心供应商，受益2026年Q1新标准电表落地带来的业绩拐点，总市值347.79亿元，当日股价上涨1.02%。

- 麦格米特：绑定英伟达，成为AI服务器电源核心供应商，电力电子技术与AI算力爆发深度绑定，打开成长天花板。

从市场反应来看，电网设备板块已呈现明显异动，1月15日沃尔核材涨停、保变电气大涨10%，特变电工、思源电气等龙头股涨幅均超4%，资金对这一历史级政策红利的关注度持续升温。机构普遍认为，“十五五”4万亿电网投资将推动行业进入“总量增长+结构优化”的黄金十年，技术壁垒高、订单确定性强的龙头企业将持续享受估值与业绩双升红利。

值得注意的是，此次4万亿电网投资既是稳增长的重要抓手，也是能源转型与科技自主的关键布局，与当年的投资逻辑形成时代呼应却更具产业升级内涵。随着项目逐步落地，特高压、储能、电网数字化等细分赛道的需求将持续释放，但投资者仍需聚焦具备核心技术与市场份额的龙头企业，规避概念炒作风险。

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