最高罚4亿越盾：越南黄金交易迎来“最严监管时代”

一项看似技术性的行政新规，正在为越南的黄金与外汇市场定下更严的边界。根据政府最新发布的政令，自

2026年2月9日

起，越南将全面收紧对黄金交易、生产及相关金融活动的监管，对无证买卖、违规生产、跨境携带、规避结算账户等行为设置从“警告”到

最高4亿越盾

不等的罚款。

这并不是一次孤立的执法升级，而是一次针对“影子交易”“非正规金融活动”与“资产避险化倾向”的系统性回应。

过去两年，黄金在越南家庭资产配置中的地位明显抬升。一方面，全球贵金属价格波动加剧，黄金被视为对冲通胀和汇率风险的重要工具；另一方面，本地市场长期存在非持牌机构交易、现金结算、价格不透明、加工标准不一等灰色空间。这些问题在金价快速上涨周期中被进一步放大，也直接冲击了货币政策的传导效率。

新政令的核心，并不只是“罚得更重”，而是

将黄金彻底纳入可追踪、可审计、可监管的金融体系

。

首先是交易主体的“去灰色化”。个人从无牌金融机构或企业买卖金条、以黄金直接作为支付手段，将不再被视为“民间习惯”，而是明确的违规行为。重复或多次违规者，最高可面临2000万越盾罚款。这意味着，黄金被进一步剥离“准货币”属性，重新回归商品与受监管金融资产的定位。

其次是结算路径的“去现金化”。未通过规定支付账户进行黄金交易，将直接触发处罚。这一点与近年来越南在房地产、证券、债券领域持续推动“非现金结算”的方向高度一致。监管层显然不再容忍黄金作为绕开银行体系的“隐秘通道”。

第三，是生产与流通环节的标准化。无论是首饰加工还是金条制造，未申报标准、重量、纯度、标签，或者价格未公开展示，都将被处以30–5000万越盾罚款；而

无证生产或交易金条、未经许可进出口原料金或金条

，罚款上限直接拉高至

4亿越盾

，这是明显的“红线式”设定。

从监管逻辑上看，这一轮强化并非针对普通消费者，而是精准压向三类风险源头：

一是

非法或半非法黄金经营主体

；

二是

以黄金名义进行资本流动或套利的行为

；

三是

将黄金与外汇、跨境资金流动相互嵌套的操作空间

。

值得注意的是，新政令并未止步于黄金，还同步强化了对

外汇私下交易、存款违规、银行股权投资、企业债券交易

等领域的处罚标准。这释放出一个清晰信号：监管层正在用“同一把尺子”整顿整个金融秩序，而黄金只是其中最显眼、也最容易被滥用的一环。

尤其是在外汇方面，个人之间或通过无授权机构进行小额交易，首次可能只是警告，但金额一旦超过1000美元，对应罚款迅速上升。这种“低容忍起点”的设计，本质上是要堵住民间外汇市场对官方汇率体系的侵蚀。

从宏观角度看，这项政令背后，是越南在

金融稳定与资产泡沫预期管理

上的一次提前出手。在金价已连续多年上涨、本币与美元周期性承压的环境下，如果黄金继续被当作“准避险货币”在体系外自由流通，货币政策的调控空间将被持续挤压。

对市场而言，短期内可能会出现两个变化：一是非正规黄金交易明显收缩，流动性向持牌机构集中；二是黄金价格的“场外溢价”被压缩，价格发现机制更依赖正规渠道。长期来看，黄金仍是重要资产，但它将被放回一个

更像金融产品、而非影子货币

的位置。

这并不意味着政府在“打压黄金”，而是在为下一阶段的金融秩序划定边界。当监管的目标从“事后处罚”转向“事前规范”，真正被改变的，不只是黄金市场，而是整个经济体对风险、流动性与规则的认知方式。

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