委内瑞拉局势搅市场，黄金涨破4400美元，是短期冲击还是长期风险

文 |林时砚

编辑 | 林时砚

哈喽，大家好，小林哥这篇文章分析2026年黄金市场，1月5日，现货黄金价格重新站上每盎司4400美元关口，日内涨幅达1.6%；现货白银一度飙升超过4%，报75.46美元/盎司，金价波动牵动市场神经，也影响着普通消费者的选择。

黄金市场大变动

2026年首个交易周，全球黄金市场迎来"开门红"，1月3日，美国对委内瑞拉发动军事行动，突袭加拉加斯并拘捕该国总统马杜罗，这一突发地缘事件迅速点燃市场避险情绪。

当日，纽约商品交易所2月黄金期价涨幅一度超过3%，再次站上每盎司4450美元关口，现货黄金最高触及4433.55美元/盎司。

这一事件不仅将委内瑞拉债务危机推向聚光灯下，更引发了市场对拉美地区局势不稳及全球能源供应安全的担忧。

俄罗斯第一时间强烈谴责，称其为"武装入侵"；委内瑞拉宣布全国进入紧急状态；联合国安理会紧急会议随即召开。

多重地缘风险叠加，使得黄金作为传统安全资产的属性愈发凸显，为金价提供了强劲的短期支撑。

值得注意的是，此次地缘事件发生在2025年黄金创下历史性涨幅的背景下。

2025年，国际金价从年初的2313美元一路飙升至年末最高4552美元，最终收盘在4318美元附近，年度涨幅高达2239美元，创下1979年以来最大年度涨幅。

白银、铂金、钯金等贵金属更是集体进入"超级周期"，白银全年涨幅超187%，铂金涨幅突破185%。

多重驱动因素解析：从货币政策到央行购金

美联储降息周期确立，2025年，美联储累计降息75个基点，将联邦基金利率从年初的4.75%-5.00%下调至年末的3.50%-3.75%。

9月17日，美联储宣布年内首次降息25个基点，随后在10月和12月分别再次降息25个基点，这一宽松政策转向，显著降低了黄金的持有成本，激活了被高利率压制的配置需求。

市场对2026年的降息预期依然强烈。根据最新市场定价，2026年1月降息25个基点的概率为75.60%，3月降息至3.25%-3.50%及以下的概率为49.50%。

多家机构预测，2026年美联储可能再降息50-75个基点，使联邦基金利率接近更中性的水平，这种渐进式宽松路径为黄金提供了持续支撑。

2025年，美元指数经历了自1991年以来最差的上半年表现，前六个月跌幅接近11%，全年累计跌幅约9.6%，创下2003年以来最差年度表现。

美元走弱主要受多重因素影响：美联储降息周期启动、美国经济结构失衡、地缘政治避险属性减弱，以及市场对美联储货币政策独立性的担忧。

更值得关注的是，美元在全球储备货币体系中的地位正在动摇，IMF数据显示，截至2025年二季度末，美元在全球外汇储备中的占比降至56.32%，连续11个季度低于60%，创30年新低。

73%的受访央行预计未来五年内美元在全球储备中的份额将适度或显著下降，而欧元、人民币等其他货币及黄金的占比预计将上升。

2025年，全球央行购金热情持续高涨，世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行认为未来12个月内全球央行将继续增持黄金，这一比例创下自2019年首次调查以来的最高纪录，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。

中国央行已连续14个月增持黄金，截至2025年6月末，中国黄金储备规模达7390万盎司（约合2298.55吨），2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位。

除了2026年初的委内瑞拉事件，全球地缘政治局势依然复杂多变，俄乌冲突持续发酵，中东局势紧张，伊朗动荡等问题持续存在。

这些地缘政治风险因素对金价产生了复杂影响：一方面，冲突的持续和升级增加了市场的避险需求；另一方面，战争和贸易摩擦等事件虽短期推高金价，但长期可能抑制经济增长，削弱黄金的抗通胀逻辑。

投资风险提示

黄金市场虽然短期会有波动，但长期来看配置价值还是很稳固的，现在多家机构对2026年的金价都比较看好，预测目标价集中在4800-5000美元/盎司这个区间。

比如瑞银就预计到2026年9月金价能涨到5000美元，高盛也预测2026年四季度目标价在4900美元左右，摩根大通同样看好，目标价也是5000美元，这些机构的预测说明市场对黄金的长期走势是比较乐观的。

黄金本质上是一种对冲法币信用风险的"末日保险"，现在全球不确定性在加剧，美元信用体系也面临一些挑战，在这种背景下，黄金作为"无信用风险"资产的属性就越来越突出了。

什么意思呢？就是说黄金不依赖任何国家的信用背书，它本身就是有价值的，所以在经济动荡、货币贬值的时候，黄金往往能保值甚至升值。

建议投资者用5年以上的周期来看待黄金配置，不要被短期的涨跌所干扰，因为黄金的波动是正常的。应该把黄金作为资产配置中不可或缺的一部分，就像给投资组合买了一份保险。

2026年的黄金市场会在地缘政治风险、美联储货币政策、美元走势、央行购金等多重因素的交织下运行。

这些因素都会对金价产生影响，所以市场波动可能会比较大，投资者应该理性看待短期波动，不要因为一天的涨跌就恐慌或者盲目追高。

要坚持长期配置的逻辑，通过科学的配置策略和投资方法，在不确定性加剧的市场环境中，让黄金为投资组合提供稳定的回报和风险对冲。

具体来说，可以采取分批建仓的策略，不要一次性把资金全部投入，同时要关注美联储的议息会议、地缘政治事件等重大消息，这些都会对金价产生短期影响。

总之，黄金投资要有耐心，不要期待一夜暴富，把它当作长期资产配置的一部分，在合适的时机买入并持有，相信长期来看会有不错的回报，任何投资都是会有风险的，一定要慎重再慎重。