黄金白银继续狂飙！现货黄金站上4500美元 白银开年以来已上涨15%

2026年开年的全球金融市场，贵金属成为最耀眼的明星。现货黄金一举突破4500美元/盎司整数关口，创历史新高，2025年以来累计涨幅超70%；现货白银更显爆发力，开年短短数日涨幅已达15%，一度冲破73美元/盎司，上演“追金赶银”的狂热行情，多重逻辑共振推动贵金属开启强势上涨周期。

黄金的“史诗级行情”背后，是多重核心因素的强力支撑。首当其冲的是地缘政治乱局，中东局势紧张、俄乌冲突僵持等不确定性，让黄金的避险属性持续凸显，成为全球资本的“终极避风港”。其次，国际货币体系重构加速，美元储备地位持续削弱，2025年美元在全球外汇储备中占比跌至56.32%的30年新低，各国央行掀起购金潮，2025年全球净购金超1100吨，中国央行连续13个月增持，为金价提供坚实托底。此外，美联储降息预期强化（3月降息概率超70%），美元指数跌破108，实际利率下行降低黄金持有成本，叠加美国债务高企引发的美元信用担忧，共同推动金价50次刷新历史纪录。

白银的暴涨则是“供需缺口+科技需求+政策催化”的三重共振。供应端压力尤为突出，中国2026年起实施白银出口管制新政，从配额制升级为“一单一审”，作为全球23.4%白银贸易的供应方，其出口减量将让全球供需缺口从2025年的3660吨扩大至7000-8000吨，而白银多为伴生矿、新增产能不足，供应弹性极低。需求端则迎来科技产业的爆发式拉动，光伏产业、AI数据中心、电动汽车对白银的高导电性需求刚性极强，仅光伏领域年消费量就将超2亿盎司，成为长期增长引擎 。同时，在“去美元化”背景下，白银的投资属性回归，叠加与黄金的“比价效应”，吸引大量资金涌入，推动其突破长达40年的盘整阻力位。

市场热度已从专业投资圈蔓延至大众层面。全球黄金ETF持续净流入，美盘黄金期货多头持仓占比达68%，成交量屡创新高；白银期货市场虽出现多空博弈，但可交割库存处于历史低位，进一步加剧“逼空”态势。机构普遍看涨后市，摩根大通预测黄金年底均价将继续走高，华闻期货则指出，若美联储政策不超预期收紧，白银价格下方支撑坚固 。

不过，狂热行情下风险仍需警惕。黄金在4500-4520美元区间可能遭遇机构获利回吐，白银价格波动本就大于黄金，前期快速补涨后或进入震荡博弈阶段，海外交易所上调保证金也可能引发短期回调 。对于普通投资者而言，盲目追高需谨慎，可通过ETF、相关基金等工具分散风险，期货投资则需严控仓位、设置止损。

这场贵金属狂欢，本质是全球经济格局调整、地缘博弈加剧与产业升级转型的集中体现。黄金的货币属性与白银的“贵金属+工业金属”双重属性，使其成为对冲不确定性的核心资产。随着多重支撑逻辑的持续发酵，2026年贵金属市场或将延续高波动、高热度的态势，成为全球金融市场的核心看点。