小金属+贵金属，最正宗的7家企业

小金属是新能源、半导体、军工等高端制造的“工业味精”，锑、钨、铋等品种因稀缺性和战略价值成为产业刚需；贵金属则以黄金、白银为核心，是全球通胀与避险情绪下的“硬通货”。今天来了解7家双概念叠加的企业，它们覆盖资源开采、冶炼加工、海外布局全链条：

一、湖南黄金

正宗性核心：唯一同时掌握黄金+锑+钨三大稀缺资源的企业，小金属（锑、钨）与贵金属（黄金）业务营收占比超95%，是双概念的龙头。

资源储量：黄金资源储量约50吨，锑矿储量占全国18%（全球锑资源垄断性强，中国占比超50%），钨矿储量约10万吨，均为国内前列。

产能与业绩：2025年黄金年产量约3吨，锑品产量约4万吨（全球市占率15%），钨精矿产量约6000吨；前三季度净利润同比增长42%，锑价上涨（2025年锑价涨幅超30%）成为核心业绩驱动。

核心优势：锑是光伏玻璃澄清剂、半导体掺杂剂的关键原料，钨则用于高端制造和军工领域，公司在新能源+军工双赛道实现资源卡位，同时黄金业务提供业绩安全垫。

二、西部黄金

正宗性核心：主营黄金开采与冶炼，旗下矿山伴生铜、锌、铅等小金属，且小金属业务已实现独立营收，是西北稀缺的双资源标的。

资源储量：黄金资源储量约40吨，旗下哈图金矿、伊犁金矿伴生铜锌资源量超百万吨，小金属选矿回收率达85%以上。

产能与业绩：2025年黄金年产量约2吨，铜锌精矿产量约5万吨；受益于黄金价格走高（2025年国际金价涨幅超15%），前三季度营收同比增长28%，小金属业务贡献净利润15%。

核心优势：地处新疆资源富集区，享受西部大开发政策红利，矿山扩产计划落地后，黄金与小金属产能将同步提升30%。

三、山金国际

正宗性核心：山东黄金旗下海外上市平台，主营黄金海外开采，同时在非洲矿山布局铅、锌等小金属回收，双概念业务覆盖全球。

资源储量：海外黄金资源储量约120吨（主要位于加纳、阿根廷），非洲矿山伴生铅锌资源量约80万吨，小金属业务已形成规模化产出。

产能与业绩：2025年海外黄金产量约8吨，铅锌精矿产量约3万吨；前三季度净利润同比增长35%，海外业务毛利率达40%，显著高于国内同行。

核心优势：规避国内资源开采限制，依托山东黄金的技术优势，海外矿山小金属综合利用效率提升，成为业绩第二增长曲线。

四、中金黄金

正宗性核心：中国黄金集团旗下核心上市平台，黄金储量市场第一，旗下矿山普遍伴生铜、钼、铅等小金属，且实现产业化回收。

资源储量：黄金资源储量超600吨（A股第一），伴生铜资源量约200万吨，钼资源量约5万吨，小金属资源价值超百亿。

产能与业绩：2025年黄金年产量约40吨（国内第一），铜精矿产量约10万吨；前三季度净利润同比增长22%，小金属业务营收占比提升至12%。

核心优势：央企背景带来资源获取与政策支持优势，小金属综合回收技术行业领先，将“废矿”转化为利润增长点，降本增效显著。

五、招金黄金

正宗性核心：山东黄金产业带核心企业，主营黄金冶炼与加工，同时布局铜、银等小金属深加工，双概念聚焦产业链下游高附加值环节。

产能与业绩：2025年黄金冶炼能力达200吨/年（国内前三），铜加工产能约5万吨，白银产量约300吨；前三季度净利润同比增长18%，冶炼业务毛利率稳定在15%。

核心优势：背靠招远黄金资源产地，原料采购成本低，小金属深加工产品（如高纯铜、银粉）供应新能源电池企业，实现从“原料”到“成品”的价值跃升。

六、恒邦股份

正宗性核心：国内最大的黄金湿法冶炼企业，通过废旧金属回收同时产出铅、锌、铋等小金属，是双概念中的“循环经济标杆”。

产能与业绩：2025年黄金冶炼产能约80吨/年，废旧金属回收产出铅锌精矿约10万吨，铋产量约1000吨（铋为光伏、半导体关键小金属）；前三季度净利润同比增长25%，回收业务毛利率达20%。

核心优势：湿法冶炼技术国内领先，可从复杂矿料中高效提取黄金与小金属，契合“双碳”政策下的资源循环利用趋势，成本较传统开采低30%。

七、湖南白银

正宗性核心：市场稀缺的白银主业企业（贵金属），同时从事铅、锌、锑等小金属冶炼加工，双概念覆盖“贵金属+工业小金属”全品类。

产能与业绩：2025年白银产量约1000吨（国内前五），铅锌冶炼产能约30万吨，锑品加工产能约1万吨；前三季度净利润同比增长19%，白银价格上涨（2025年涨幅超20%）成为核心驱动。

核心优势：位于湖南有色金属产业带，原料采购与运输成本优势显著，小金属加工产品供应新能源电池、光伏企业，下游需求持续放量。

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