2026市场周期顶部预警，洪灝揭示35年大泡沫与4500美元黄金新锚点

莲华资产合伙人、首席投资官洪灝在1月11日的一场演讲中阐述了对2026年市场周期的核心判断。

洪灝在演讲中表示，根据其周期模型分析，市场正身处一个始于2009年的35年大周期顶部。他指出，从历史数据回溯，标普回报率的35年长周期低点分别出现在1939年、1974年和2009年。2026年距离上一个周期低点2009年约17年，正处于当前周期的顶峰阶段。

洪灝认为，周期运行至顶峰时通常伴随特定现象。这些现象包括市场泡沫的滋生，以及各类此前被市场忽视的资产开始出现价格大幅上涨。他举例称，一些基本面状况不佳的有色金属品种可能出现巨幅上行，同时包括数字货币在内的新兴资产类别也会涌现。“周期顶部是逆命改运的时候，”洪灝表示。

对于2026年的宏观环境，洪灝结合传统干支纪年提出，农历丙午年蕴含“三把火”的格局，这与全球主要央行同步实施宽松货币政策的背景形成呼应。他具体指出，美联储降息与扩表、中国央行的相应宽松操作，以及日本央行实质宽松导致的日元贬值，共同构成了流动性极度充沛的环境。在此条件下，他判断市场“大概率会诞生一个伟大的泡沫”。

演讲中，洪灝还重点分析了黄金与白银的市场形态。他认为，在新的信用体系构想中，黄金正重新成为一切资产估值的“锚”。通过对近40年黄金走势的技术分析，他识别出一个持续约20年的“杯柄形态”，并据此测算黄金的公允价值在4500美元左右。对于白银，他展示了一个时间跨度达60年的巨型“杯柄形态”，并认为其上行趋势尚未结束。洪灝强调，真正可能带来重大机遇的不是黄金本身，而是其他以黄金为定价基准的资产。

宏观驱动方面，洪灝指出，美国短端流动性紧张是促使美联储转向宽松的关键原因。他提及，当美联储资产负债表规模降至约6万亿美元时，回购市场利率飙升且融资工具使用量降至极低水平，迫使政策转向。他认为，若美国远期通胀预期因中国持续强劲的出口而无法得到有效控制，同时美联储坚持降息，将侵蚀美元信用，进而推动贵金属价格。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君